Perbandingan 2 IPO EcoSys dan EGH International

Assalamualaikum dan Salam Sejahtera..

Pada minggu ni ada 2 IPO yang sedang dibuka untuk proses permohonan iaitu :

1. EcoSys (Malaysia) Berhad; dan 
2. EGH International.

Seperti biasa, sebelum membeli mana-mana IPO saya akan minta Personal Assistant (PA) saya untuk membuat analisis perbandingan pada kedua-dua IPO tersebut dengan menjadikan saham AMBEST sebagai penanda aras.

Kenapa saya menjadikan saham AMBEST sebagai penanda aras...
Boleh baca pengalaman saya di sini -> Harga Saham Naik 6 Kali Ganda, JUAL atau HOLD?

Perbandingan 2 IPO EcoSys dan EGH International

Jom kita tengok perbandingan bagi kedua-dua IPO ini..

Perbandingan 2 IPO EcoSys dan EGH International

2 IPO Yang Sedang Ditawarkan Di Bursa Malaysia

• EcoSys (Malaysia) Berhad (Tarikh Tawaran 23-29 September 2026, Tarikh Penyenaraian 14 Oktober 2026)
• EGH International Berhad (Tarikh Tawaran 24 September - 5 Oktober 2026, Tarikh Penyenaraian 16 Oktober 2026)

Nak tahu detail bagi kedua-dua syarikat ini, boleh daftar di -> M+ Global

Semua maklumat yang diperlukan tentang syarikat ada disediakan dalam platform tersebut.

EcoSys (Malaysia) Berhad dan EGH International Berhad

EcoSys (Malaysia) Berhad Vs EGH International Berhad

Berikut merupakan perbandingan di antara EcoSys (Malaysia) Berhad dan EGH International Berhad yang telah dibuat oleh ChatGPT.

🟢 1. EcoSys — RM0.27

EcoSys sebenarnya sangat menarik dari sudut margin dan exposure industri.

Syarikat terlibat dalam precision engineering, UHP welding dan abatement systems untuk peralatan semiconductor dan solar-panel manufacturing. IPO price RM0.27 memberikan market cap sekitar RM154.3 juta dan P/E sekitar 13.78x berdasarkan FY2025.

Prestasi kewangan

FY2025:

• Revenue: RM108.94m
• PAT: RM11.20m
• PAT margin: ~10.3%

Revenue naik 22.7% dan PAT naik 21.1% berbanding FY2024.

Yang lebih menarik, keputusan 1H2026 menunjukkan:

• Revenue: RM53.54m
• PAT: RM5.63m

Jadi dari sudut earnings, syarikat masih profitable.

🚀 Catalyst EcoSys

Ini bahagian yang saya suka.

Dana IPO termasuk kira-kira:

• RM17m untuk komponen dan pengembangan abatement system
• RM4.93m untuk machinery dan manpower
• RM1.54m untuk pengembangan operasi India

Abatement revenue sendiri meningkat 68.6% pada FY2025, dan segmen ini mempunyai margin lebih tinggi berbanding UHP.

Ini memberi EcoSys exposure kepada:

Semiconductor → manufacturing equipment → abatement → India expansion

Kalau cycle semiconductor terus berkembang, EcoSys mempunyai ruang untuk berkembang bersama ecosystem tersebut.

⚠️ Tetapi EcoSys ada satu RED FLAG besar

Customer concentration.

Ini serius.

• Top 5 customers menyumbang kira-kira: 86.1% revenue FY2025
• Manakala Customer A + B sahaja: 52.8% revenue

Dan kedua-duanya berkait dalam supply chain yang sama.

Jadi walaupun syarikat mempunyai margin yang baik, kita kena tanya:

“Apa jadi kalau customer utama kurangkan order?”

Ini bukan perkara kecil.

Tambahan pula, revenue Q1 2026 turun 28.5%, manakala PAT turun 48.6% YoY.

Jadi EcoSys ada growth story yang menarik, tetapi earnings masih perlu dibuktikan secara konsisten.

🔵 2. EGH International — RM0.16

Sekarang kita tengok EGH.

EGH ialah syarikat interior fit-out, dengan projek seperti hotel, healthcare facilities dan airport lounges.

• IPO price: RM0.16
• Market cap IPO: ~RM160 juta
• P/E berdasarkan FY2026:~14.7x

🚀 Apa yang menarik tentang EGH?

Ini bahagian yang sangat menarik.

FY2026:

• Revenue: RM187.09m
• PAT: RM10.9m
• Revenue naik: 19%
• PAT naik: 51%

Pertumbuhan PAT 51% ini lebih agresif daripada EcoSys FY2025.

💥 Dan EGH mempunyai RM313 juta order book

Ini antara angka paling menarik dalam IPO ini.

EGH mempunyai:

RM313.49 juta outstanding order book daripada 18 projek.

Order book tersebut kira-kira:

1.68X revenue FY2026

dan akan dibill secara berperingkat dalam FY2027 dan FY2028.

Ini memberikan revenue visibility yang agak menarik.

😮 Tetapi ada satu masalah besar

HUTANG.

Pada 30 Jun 2026, borrowings sekitar:

RM89.55 juta

Sedangkan equity sekitar RM35.88 juta menurut analisis prospektus yang diterbitkan.

Sebab itu sebahagian daripada duit IPO akan digunakan untuk:

RM14.4 juta → repayment borrowings

Ini boleh mengurangkan tekanan faedah selepas listing.

Tetapi ia juga bermaksud EGH masih merupakan syarikat yang mempunyai financial leverage yang jauh lebih tinggi berbanding EcoSys.

💰 Dan ada satu lagi perkara yang menarik

EGH baru sahaja melaporkan Q1 FY2027:

• Revenue: RM58.67m
• PAT: RM4.08m
• Gross margin: 20.88%

Kalau prestasi suku tersebut dapat dikekalkan, earnings boleh menjadi lebih menarik.

Tetapi kita tak boleh terus annualise satu quarter dan menganggap ia pasti berlaku sepanjang tahun.

Project-based business boleh mempunyai revenue yang tidak sekata.

Perbandingan antara EcoSys (Malaysia) Berhad dan EGH International Berhad Berdasarkan AMBEST DNA Test

Sekarang ni dengan menjadikan AMBEST sebagai Bachmark (Kenaikan IPO 6 kali ganda), kita membuat analisis bagi kedua-dua syarikat ini..  

🔍 AMBEST DNA TEST

① Small market cap

• AMBEST: 🟢
• EcoSys: 🟢
• EGH: 🟢

Kedua-duanya hampir sama.

② IPO valuation

• AMBEST: 🟢
• EcoSys: 🟢 ~13.8x
• EGH: 🟢 ~14.7x

Kedua-duanya tidak kelihatan terlalu mahal berdasarkan P/E IPO.

③ Earnings growth

• AMBEST: 🟢
• EcoSys: 🟢
• EGH: 🟢🟢

EGH menang dari segi growth FY2026, dengan PAT +51%.

④ Profit margin

• EcoSys: 🟢 ~10.3%
• EGH: 🟡 ~5.8%

EcoSys mempunyai kelebihan jelas di sini.

⑤ Revenue visibility

• EcoSys: RM94.3m outstanding purchase orders
• EGH: RM313.49m order book

Di sini: 🏆 EGH

EGH mempunyai order book lebih besar berbanding revenue tahunannya.

⑥ Balance sheet

• EcoSys: 🟢 Lebih selesa.
• EGH: 🟡/🔴 Lebih berleveraged.

Jadi: 🏆 EcoSys

⑦ Industry growth

• EcoSys: 🟢 Semiconductor / advanced manufacturing
• EGH: 🟢 Construction / hospitality / healthcare / commercial projects

Kedua-duanya ada catalyst, tetapi sifatnya berbeza.

🏆 FINAL AMBEST SCORE

🥇 EcoSys — 77/100

🟢 STRONGEST AMBEST-LIKE CANDIDATE

Kekuatan utama:

Small Cap + Low PE + Profit Margin + Balance Sheet + Industry Catalist + Expansion + Rerating Potential

🥈 EGH International — 77/100

Kekuatan utama:

Small Cap + Earnings Growth + Revenue Visibility + Customer Diversification + Rerating Potential

Susunan Berdasarkan objektif pelaburan

               Objektif                      Pilihan

• Cari “AMBEST 2.0”         🟢 EcoSys
• Valuation paling menarik 🟢 EcoSys dan EGH International
• Profit margin terbaik         🟢 EcoSys
• Revenue visibility         🔵 EGH International
• Order book                 🔵 
• Market cap paling kecil 🟢 EcoSys dan EGH International
• Customer diversification 🟢 EGH International
• Risk/reward keseluruhan 🟢 
• Speculative upside         🔵 

🎯 Kesimpulannya...

Kalau kita menggunakan AMBEST Test secara konsisten, ranking sekarang ialah:

🥇 EcoSys — 77/100

🥈 EGH International — 77/100

🟢 EcoSys = “QUALITY GROWTH”

EcoSys mempunyai:

• Higher margin
• Semiconductor exposure
• Expansion
• Lower leverage
• Reasonable valuation

Tetapi:

⚠️ Customer concentration sangat tinggi

⚠️ Earnings Q1 2026 menurun

⚠️ Order book tidak sebesar EGH

🔵 EGH = “GROWTH + ORDER BOOK”

EGH mempunyai:

• 51% PAT growth
• RM313m order book
• 19% revenue growth
• 18 ongoing projects
• P/E ~14.7x

Tetapi:

⚠️ Hutang tinggi

⚠️ Margin lebih rendah

⚠️ Cash flow perlu dipantau

⚠️ Project execution risk

🎯 Kalau objektifnya khusus “Cari AMBEST seterusnya”

Saya akan lebih berhati-hati daripada analisis kita sebelum ini.

Daripada dua IPO ini, saya akan pecahkan begini:

🟢 EcoSys

Lebih dekat kepada tesis “quality + industry growth + margin”.

🔵 EGH

Lebih dekat kepada tesis “earnings growth + order book + rerating”.

Jadi tidak tepat untuk mengatakan salah satu pasti akan menjadi seperti AMBEST.

Kalau objektif anda ialah mencari potensi kenaikan beberapa kali ganda, EGH mempunyai satu angka yang sangat menarik untuk diperhatikan:

RM313 juta order book vs RM160 juta market cap.

Tetapi EcoSys mempunyai satu kombinasi yang juga sangat menarik:

~10% net margin + semiconductor exposure + expansion + market cap ~RM154m.

🚨 Perkara paling penting selepas listing

Saya sebenarnya lebih suka tunggu 1–2 keputusan kewangan selepas listing daripada hanya meneka berdasarkan IPO.

Untuk EcoSys, saya akan tengok:

• Revenue ↑
• PAT ↑
• Customer concentration ↓
• Abatement revenue ↑
• India contribution ↑

Untuk EGH:

• Order book → Revenue conversion
• PAT margin ↑
• Operating cash flow ↑
• Debt ↓
• Interest expense ↓

Kalau EGH berjaya tukarkan RM313m order book kepada revenue dan keuntungan dengan margin yang semakin baik sambil hutang turun, thesisnya menjadi jauh lebih kuat.

Kalau EcoSys pula berjaya menaikkan revenue/pat sambil mengurangkan customer concentration dan mengekalkan margin, thesisnya juga menjadi lebih kuat.

💡 Kesimpulan saya

Kalau saya lihat hari ini, 25 September 2026, saya tidak akan menggunakan label “pasti AMBEST 2.0” untuk mana-mana.

Tetapi saya akan letakkan:

🟢 EcoSys — High-quality growth candidate

Kekuatan: margin, semiconductor, balance sheet, expansion.

🔵 EGH — High-growth/order-book candidate

Kekuatan: 51% PAT growth, RM313m order book, revenue visibility.

Bagi saya, kedua-duanya lebih menarik untuk dikaji daripada sekadar melihat harga IPO RM0.16 atau RM0.27.

Kita tunggu prestasi IPO EcoSys selepas disenaraikan di Bursa Malaysia pada 14 Oktober 2026 nanti.. dan juga IPO EGH International selepas disenaraikan di Bursa Malaysia pada 16 Oktober 2026 nanti..

Sekiranya anda berani nak melabur dalam IPO, boleh mulakan pelaburan anda di platform -> M+ Global iaitu tempat yang sama seperti saya melabur.

Nak tahu kelebihan platform ini berbanding platform lain yang terdapat di pasaran?, boleh klik pada link di atas.

Semoga bermanfaat..

P/s : Sekiranya anda perlukan ilmu nak memulakan langkah pertama dalam pelaburan saham, saya syorkan anda layari laman web JomLaburSaham.com

Info berkaitan :

• Beli IPO GB BOND Hasil Jualan Saham AMBEST
• Harga Naik 5.4 Kali Ganda dalam Tempoh 8 bulan
• Untung 365.8 peratus dalam tempoh 5 Bulan
• Senarai Saham Untuk di beli pada minggu Ke Empat di Tahun 2026
• Salah satu yang best dalam Pelaburan Saham : Dividen
• Senarai Saham Patuh Syariah Yang sesuai di beli pada Hari Pertama Kenaikan Gaji SSPA 2026
• Senarai Saham Untuk di beli pada minggu Ke tiga di Tahun 2026
• 10 Manusia Terkaya Di Dunia Pada Tahun 2025 : Apa yang Boleh kita Belajar Daripada Mereka?

@muhamadanuarmarsib Harga Saham Naik 6 Kali Ganda! .. #Saham #IPO #PelaburanSaham #JomLaburSaham #Pelaburan ♬ original sound - blog Zahin Travel